Vid första anblicken kan den flexibla endoskopiindustrin verka som vanligt: gastroskop, koloskop, bronkoskop, biopsitänger, hemostatiska klämmor, snaror och engångskolangoskop…
En jämförande analys av årsredovisningarna för 2025 och delårsrapporterna för första kvartalet 2026 för Micro-Tech och Sonoscape visar dock en tydlig trend:
Kinas flexibla endoskopisektor har gått bortom berättelsen om "importsubstitution". Istället har den gått in i en ny fas av omfattande konkurrens som omfattar utrustning, förbrukningsvaror, teknik, klinisk tillämpning, utbildning, eftermarknadsservice och det bredare ekosystemet.
Redaktörens anmärkning:
I takt med att konkurrensen inom den flexibla endoskopiindustrin skiftar från "produktsubstitution" till ett "fullstack kliniskt ekosystem" utvecklas rollen för endoskopiska tillbehör. De är inte längre bara stödjande verktyg utan viktiga komponenter i den terapeutiska plattformen.
ZRHmed, en tillverkare av endoskopiska tillbehör och förnödenheterMDR CE-certifieradprodukter inklusive hemostatiska klämmor, polypektomi-snaror, injektionsnålar, biopsitänger som stöder bådaGIochEndourologiska procedurermed pålitlig kvalitet.
Micro-Tech representerar inriktningen för endoskopiska förbrukningsartiklar och engångsendoskop.
Sonoscape förkroppsligar utvecklingen av flexibel endoskopiutrustning och smarta endoskopiplattformar för hushållsbruk.
Man löser “hur man behandlar”;
Den andra handlar om ”hur man visualiserar”.
Man går djupt in på behandlingssidan;
Den andra bygger styrka på utrustningssidan.
Dessa två företag är i huvudsak de två bästa fönstren genom vilka man kan observera Kinas flexibla endoskopiindustri.
I. Låt oss titta på data: Tillväxt bekräftad för 2025, trycket ökar under första kvartalet 2026
När vi analyserar branschen kan vi inte bara prata om trender; vi måste först titta på de finansiella rapporterna.
1. Mikroteknik: Intäkterna fortsätter att växa, vinsterna under kortsiktig press
För helåret 2025 uppnådde Micro-Tech (Nanowei Medical) en rörelseintäkt på cirka 3,184 miljarder yuan, en ökning med 15,55 % jämfört med föregående år. Nettovinsten hänförlig till aktieägarna var cirka 570 miljoner yuan, en ökning med 3,09 % jämfört med föregående år. Nettovinsten hänförlig till aktieägarna efter avdrag för engångsvinster och -förluster var cirka 552 miljoner yuan, en ökning med 1,44 % jämfört med föregående år. Nettokassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till cirka 688 miljoner yuan, en ökning med 12,22 % jämfört med föregående år.
Under första kvartalet 2026, medan Micro-Tech uppnådde en rörelseintäkt på cirka 854 miljoner yuan (en ökning med 22,12 % jämfört med föregående år), var nettovinsten hänförlig till aktieägarna cirka 182 miljoner yuan, vilket motsvarar en minskning med 8,24 % jämfört med föregående år. Det är värt att notera att nettokassaflödet från den löpande verksamheten var cirka -51 miljoner yuan.
Mikroteknikens viktigaste finansiella data
Vad säger dessa siffror oss?
För det första är Micro-Techs intäktstillväxt solid. I synnerhet nådde intäktstillväxttakten under första kvartalet 2026 22,12 %, vilket är ännu snabbare än helårstillväxttakten 2025.
För det andra ökade inte vinsterna i takt med intäkterna; istället minskade nettovinsten hänförlig till aktieägarna faktiskt under första kvartalet 2026. Detta indikerar att företaget står inför press inom områden som försäljning, forskning och utveckling, utlandsexpansion, valutakursfluktuationer och justeringar av produktmixen.
För det tredje var det operativa kassaflödet mycket starkt under 2025 och uppgick till 688 miljoner yuan – högre än nettovinsten hänförlig till aktieägarna – vilket tyder på att Micro-Techs övergripande operativa kvalitet är solid. Det faktum att det operativa kassaflödet blev negativt under första kvartalet 2026 tjänar dock som en påminnelse: under denna expansionsfas måste vi hålla ett noga öga på lagerhållning, kundfordringar och kostnadsinvesteringar.
Sammanfattningsvis: Micro-Techs verksamhet växer fortfarande, men den har övergått från en "period med hög tillväxt och utdelningar" till en "period med tillväxt och kvalitetstestning".
2. Sonoscape Medical: Intäktstillväxten återupptas, vinstvolatiliteten blir mer uttalad
År 2025 uppnådde Sonoscape Medical en rörelseintäkt på cirka 2,309 miljarder yuan (23,09 hundra miljoner), en ökning med 14,65 % jämfört med föregående år. Nettovinsten hänförlig till aktieägarna var cirka 197 miljoner yuan, en ökning med cirka 38 %, medan nettovinsten hänförlig till aktieägarna efter avdrag för engångsvinster och -förluster nådde 180 miljoner yuan, en ökning med cirka 63 %.
Nettokassaflödet från den löpande verksamheten var dock cirka -48 miljoner yuan, vilket är en betydande minskning jämfört med 2024.
Under första kvartalet 2026 redovisade Sonoscape Medical en rörelseintäkt på cirka 430 miljoner yuan, en tillväxt på 8,34 % jämfört med föregående år. Nettovinsten hänförlig till aktieägarna var cirka -11,61 miljoner yuan, vilket innebar en vändning från vinst till förlust. Nettokassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till cirka -13,98 miljoner yuan.
Sonoscape Medicals viktiga finansiella data
Sonoscape Medical: Två viktiga egenskaper
För det första återupptog både intäkter och vinst tillväxten under 2025. Detta indikerar att återhämtningen inom upphandling och anbud av medicinsk utrustning, tillväxten inom endoskopiverksamheten och marknadsföringen av avancerade produkter har gett ett solidt stöd för företagets resultat.
För det andra visar förlusten under första kvartalet 2026 att utrustningstillverkare står inför mer uttalade kvartalsfluktuationer. Medicintekniska industrin involverar komplexa cykler av anbudsgivning, installation, godkännande och betalningsindrivning, så kvartalsvinster kan inte bara extrapoleras linjärt.
Detta gäller särskilt för produkter som flexibla endoskopisystem. Det handlar inte om att ”sälj idag, se allt värde imorgon”. Bakom varje försäljning ligger en omfattande process som involverar installation, utbildning, klinisk onboarding, eftermarknadsservice och att odla experternas användningsvanor.
Sammanfattningsvis: Sonoscape Medical har etablerat sig som den inhemska ledaren inom flexibel endoskopiutrustning, men att slå igenom på den högre marknaden kräver kontinuerliga investeringar, vilket gör kortsiktiga vinstfluktuationer till ett normalt fenomen.
II. Genom att sätta båda företagen tillsammans blir branschlogiken tydlig
Micro-Tech och Sonoscape är inte samma typ av företag. Micro-Tech är mer av ett plattformsföretag för endoskopiska terapeutiska förbrukningsvaror, medan Sonoscape liknar ett plattformsföretag för flexibel endoskopiutrustning för hushållsbruk.
Båda pekar dock på en enda trend: framtiden för den flexibla endoskopiindustrin kommer inte att handla om konkurrens mellan enskilda produkter, utan konkurrens baserad på helhetslösningar centrerade kring endoskopicentret.
Micro-Tech Medical: Kärnlogiken bakom endoskopisk behandling
Micro-Techs primära produktportfölj består av tre huvudkategorier:
Endoskopiska diagnos- och behandlingsanordningar: Inklusive biopsi, hemostas och förslutning, EMR/ESD, dilatation, ERCP och EUS/EBUS-anordningar.
Utrustning och förbrukningsartiklar för mikrovågs-/RF-ablation.
Engångsendoskop: Inklusive engångssystem för gallvägs- och pankreasavbildning, engångskolangioskop och engångsbronkoskop.
Med andra ord säljer Micro-Tech inte bara förbrukningsvaror; de bygger en produktmatris centrerad kring endoskopiska terapeutiska scenarier.
Till exempel, ju djupare ett matsmältningsendoskopicenter fördjupar sig i procedurer, desto större är efterfrågan på Micro-Techs produkter: biopsitänger för biopsier, snaror för polypektomi, hemostatiska klämmor för blödning, ESD-anordningar för tidig cancerbehandling, ERCP-förbrukningsartiklar för gall- och pankreassjukdomar, nålar för EUS/EBUS och engångskolangioskop för direkt visualisering av gallgången.
Därför kommer Micro-Techs tillväxt i huvudsak från två riktningar:
1. En ökning av antalet endoskopiska undersökningar.
2. En ökning av penetrationshastigheten för endoskopiska läkemedel.
Den andra punkten är det som verkligen spelar roll. Detta beror på att undersökningar driver konsumtionen av basvaror, medan behandlingar driver efterfrågan på högvärdiga och komplexa varor.
Sonoscape Medical: Kärnlogiken bakom avancerade flexibla endoskop för hushållsbruk
Sonoscape Medical representerar genombrottet på utrustningssidan.
I sin årsredovisning för 2025 framhöll Sonoscape att det var ett av de tidigaste inhemska företagen att utveckla och behärska kärnteknologier inom medicinsk endoskopisk utrustning och skop. Det rankas som nummer tre på den inhemska marknaden för matsmältningsendoskopi, efter Olympus och Fujifilm, med en inhemsk marknadsandel som stiger till cirka 14 %.
Denna data är avgörande. Historiskt sett har den inhemska marknaden för flexibla endoskop dominerats av importerade varumärken – särskilt Olympus, Fujifilm och Pentax – som åtnjuter starka användningsvanor och varumärkesförtroende bland läkare.
För att inhemska varumärken ska slå igenom räcker det inte med låga priser. Det som läkare verkligen bryr sig om är bland annat:
Bildskärpa;
Smidighet vid införande;
Enkel manipulation av omfånget;
Stabilitet i vatten-/luftförsörjningssystemet;
Användbarhet av biopsikanalen;
Kikarsiktets hållbarhet;
Aktualitet för svar efter försäljning;
Förmåga att stödja komplexa terapeutiska scenarier.
Sonoscapes betydelse ligger i att det inte bara strävar efter substitution i enklare prisklasser. Istället utvecklas det mot avancerade flexibla endoskop, specialiserade typer av endoskop, AI-kvalitetskontroll, 4K-plattformar och kombinerade lösningar för flera endoskop.
III. Det första stora skiftet i Kinas flexibla endoskopiindustri: Från "undersökningsverktyg" till "terapeutisk plattform"
Förr i tiden hade många sjukhus en enkel förståelse för flexibla endoskop: gastroskop och koloskop var främst avsedda för undersökning. Men idag är flexibel endoskopi inte längre bara ett undersökningsverktyg; det har utvecklats till en diagnostisk och terapeutisk plattform.
Den är nu kapabel att utföra:
Tidig screening för cancer i matsmältningskanalen;
Biopsiprovtagning;
Polypektomi;
EMR (endoskopisk mukosal resektion);
ESD (endoskopisk submukosal dissektion);
ERCP (endoskopisk retrograd kolangiopankreatografi);
EUS-punktion (endoskopisk ultraljud);
EBUS-punktion (endobronkial ultraljud);
Direkt visualisering och behandling av gallgången;
Diagnos och behandling av bronkoskopi;
Hemostas;
Stängning;
Utvidgning;
Stentplacering;
Lokal ablation.
Därför är den grundläggande förändringen i branschen ett skifte från att bara ”ta en titt” till att kunna ”se tydligt, komma åt, operera, stoppa blödning och behandla effektivt”.
Det är just därför som både företag som tillverkar endoskopiska förbrukningsartiklar och företag som tillverkar endoskopisk utrustning uppgraderar:
På utrustningssidan: För att uppnå tydligare visualisering.
På förbrukningssidan: För att möjliggöra mer exakt behandling.
På utbildningssidan: Att ge läkare möjlighet att utföra mer komplexa tekniker.
På eftermarknadssidan: Att säkerställa kontinuerlig drift av endoskopicentraler.
IV. Marknadsdynamik: Inhemsk substitution når djupa vatten
Den kinesiska marknaden för flexibla endoskopier har länge dominerats av importerade varumärken. Inhemsk substitution har dock nu gått in i sin andra fas.
Fas 1: Prisbaserad substitution
I början kom inhemska flexibla endoskop främst in på sjukhus genom att utnyttja en prisfördel. Importerade märken var dyra, medan inhemska märken var billigare.
Vissa primärvårdssjukhus, sekundärvårdssjukhus och institutioner med begränsade budgetar var villiga att prova inhemska produkter. Substitutionen var dock relativt ytlig i detta skede. Läkare kanske hade behandlat inhemska skop enbart som reservenheter, inte som sina primära apparater.
Fas 2: Prestationsbaserad substitution
Industrin går nu in i ett stadium av prestationsbaserad substitution. Det innebär att inhemska produkter verkligen måste närma sig, eller till och med delvis överträffa, importerade varumärken i klinisk prestanda.
Sonoscape Medicals 4K iEndo Smart Endoscopy Platform HD-650-serie, som lanserades 2025, är en utmärkt representant för denna riktning. Enligt Sonoscapes årsredovisning har företaget uppnått realtidsbildbehandling med superupplösning för 4K endoskopisk video inom bildteknik och digital bildbehandling. Det har också bemästrat tekniker som fusionsspektralbildbehandling, spektrumaggregeringsbildbehandling, fotoelektrisk kompositkromoendoskopi, multispektralbildbehandling, bildbehandling med låg latens och realtidsbehandling av 4K ultrahög upplösning digital bildbehandling.
Dessa teknologier är inte bara avsedda för imponerande specifikationer; de tjänar direkt kliniska behov:
Tydligare visualisering av tidiga cancergränser;
Finare slemhinnestruktur;
Enklare identifiering av mikrovaskulära strukturer;
Mer tydliga färgskillnader i lesioner;
Lägre bildfördröjning;
Större stabilitet för läkare under längre ingrepp.
Det är precis här nyckeln ligger till huruvida flexibla endoskop för hushållsbruk kan ingå i kärnscenarierna för sjukhus av grad IIIA.
Fas 3: Ekosystembaserad substitution
Om man går ett steg längre kommer framtida inhemsk substitution inte bara att handla om att ersätta ett enda scope eller en enda förbrukningsvara. Istället kommer det att handla om att ersätta det "användningsekosystem" som länge etablerats av importerade varumärken.
Detta ekosystem inkluderar:
Utrustning;
Omfattningar;
Avbildningssystem;
Specialiserade omfångstyper;
Terapeutiska förbrukningsartiklar;
Läkarutbildning;
Sjuksköterskeutbildning;
Underhåll efter försäljning;
Akademisk befordran;
Kliniska behandlingsvägar;
Kvalitetskontrollsystem.
I framtiden kommer sjukhus inte bara att köpa produkter, utan kompletta funktioner.
Därför skiftar konkurrensen inom den flexibla endoskopiindustrin från ”produktsubstitution” till ”ekosystemsubstitution”.
Om ZRHmed
ZRHmed är en kinesisk tillverkare som specialiserar sig på endoskopiska tillbehör. Vårt produktsortiment omfattarhemostatiska klämmor, polypektomi snaror, injektionsnålar, biopsitång, rengöringsborstarochureteråtkomstmantlarKärnprodukterna är MDR CE-certifierade och exporteras till Europa, Mellanöstern, Sydostasien och Sydamerika. Vi strävar efter att vara en betrodd partner för endoskopister världen över.
Publiceringstid: 13 maj 2026